Balanza Comercial de Ecuador (Enero-Febrero 2025)

1. Contexto General

El Banco Central del Ecuador (BCE) reporta un superávit comercial total de USD 1.361,9 millones para enero-febrero de 2025, un aumento del 21,8% frente a 2024. Sin embargo, este resultado esconde tensiones estructurales entre sectores clave:

• Balanza petrolera: Superávit de USD 318,9 millones, pero con una caída del 85,5% interanual.
• Balanza no petrolera: Superávit récord de USD 1.043 millones, impulsado por productos agrícolas y mineros.

2. Exportaciones: Luces y Sombras

Petroleras (USD 1.521,6 millones)

• Contracción del 7,1% en valor, debido a:

• Reducción del 8% en volumen exportado (23 millones de barriles vs. 25 millones en 2024).
• Problemas operativos en bloques petroleros estratégicos (ITT, Auca) y mantenimiento en la Refinería de Esmeraldas.
• Precio del crudo en USD 66,2 por barril, con leve aumento del 1% frente a 2024.

No Petroleras (USD 4.632,3 millones)

• Crecimiento del 27,2% en valor, liderado por:

• Camarón: +22,2% (USD 1.229,7 millones).
• Cacao y derivados: +194,2% (USD 956 millones), explicado por un contexto excepcional:

• Precio promedio en 2025: ~USD 10.023,7/tonelada (coherente con los máximos históricos globales de USD 12.000 en 2024 y estabilización en ~USD 10.200 en febrero de 2025).
• Factores clave: Crisis de producción en África Occidental (Costa de Marfil y Ghana), especulación en mercados de futuros y demanda sostenida.

• Banano: +2,7% (USD 696,7 millones).

• Productos en declive: Atún (-18,5%), café (-31,5%).

3. Importaciones: Dependencia y Presiones

• Total: USD 4.792 millones (+15,1% vs. 2024).
• Principales aumentos:

• Combustibles y lubricantes: +34,3% (USD 1.259,1 millones).
• Bienes de capital: +21,7% (USD 1.096,3 millones), especialmente maquinaria industrial.
• Plásticos y aparatos eléctricos: Flete marítimo disparado (+49,3% y +45,1%).

4. Hallazgos Críticos

1. Petróleo en crisis, cacao en auge:

• Mientras el petróleo se desploma (-85,5% en superávit), el cacao emerge como un "nuevo oro", aunque con riesgos de volatilidad.
• Advertencia: Los precios del cacao en 2025 ya mostraban correcciones (USD 7.867/tonelada en marzo), señalando inestabilidad.

2. Brecha entre precio bolsa y valor recibido por productores:

• Aunque el precio referencial fue de ~USD 10.200/tonelada, los productores ecuatorianos recibieron ~USD 8.377-8.818/tonelada (diferencial de ~USD 1.400 por costos de exportación e intermediación).

3. Dependencia de factores externos:

• La bonanza del cacao dependió de crisis en África, no de políticas locales. Sin diversificación, Ecuador sigue expuesto a shocks globales.

5. Recomendaciones Estratégicas

1. Aprovechar la ventana de precios altos del cacao:

• Invertir en valor agregado (ej: chocolate fino de origen) para reducir la dependencia de materias primas sin procesar.
• Crear un fondo de estabilización para mitigar impactos de futuras caídas de precios.

2. Reducir la brecha entre productores y exportadores:

• Simplificar cadenas logísticas y eliminar intermediarios para aumentar márgenes de ganancia de agricultores.

3. Diversificar la matriz exportadora:

• Potenciar sectores como camarón y banano con tecnología y certificaciones de sostenibilidad.
• Explorar mercados emergentes (ej: Asia) para reducir dependencia de compradores tradicionales.

4. Reactivar el sector petrolero con sostenibilidad:

• Revisar estrategias de extracción en bloques no conflictivos (evitando áreas sensibles como el ITT).
• Invertir en refinación local para reducir importaciones de derivados.

6. Conclusión Final

Ecuador vive un punto de inflexión económico:

• Oportunidad única: Los precios récord del cacao ofrecen recursos para financiar transiciones hacia una economía más diversificada y sostenible.
• Riesgo inminente: Si no se actúa, el país podría caer en una nueva dependencia (esta vez agrícola) y repetir ciclos de auge y caída.

🔍 ¿Será este el momento en que Ecuador deje de ser rehén de los commodities? La respuesta depende de decisiones audaces hoy.

Fuentes:

• Banco Central del Ecuador (BCE).
• International Cocoa Organization (ICCO).
• Bloomberg Commodity Reports (2024-2025).
• Análisis de precios históricos (Trading Economics).

Edición:  ThinkLab Ecuador